2万亿政府引导基金想对GP说抱歉!没钱!不投你!

“去年,我们也接受了主管单位的审计检查,其中包括第三方审计还有我们的自评。”深圳天使母基金管理公司副总经理刘湘宁对融中财经表示。

“有一年我们经历八次国家审计,基本上占了我们一半的工作量。”重庆天使投资引导基金执行董事兼总经理贺亚军表示。

“因为对于社会募集配套部分的要求,对GP自身管理水平和能力的评估都进一步趋严,一定程度上有利于清理不合格的基金管理机构,实现优胜劣汰。”张伟表示。“我们更倾向于有比强募资能力的GP,其次需要有差异化竞争,能在比较激烈的市场上有自己的一套打法和比较亮眼的投资业绩,最后是了解我们本地引导基金的诉求,能够扎根在本地,务实的寻找投资标的,助推当地各行业的转型发展。”

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未来, 政府引导基金的铨选之门将进一步收紧,徒有其名的、以及达不到预期的GP将被淘汰。盐城创投直言,“后期基金将按照通知要求,设置更明确的量化指标,对于达不到预期绩效、投资缓慢等的基金,按规定终止出资或收回资金。政府引导基金更加偏爱对当地产业结构、企业项目熟识的、理念认可的综合实力强的机构。”

后据环球时报-环球网记者了解,2月10日凌晨,掌握这一情况的中央赴湖北指导组下达指示,此事必须彻查清楚!相关责任人必须严肃处理!

而在对子基金进行管理时,政府引导基金处在一个两难的位置,向前一步,子基金认为引导基金干预过多,后退一步,上级主管单位则认为管理不严。鱼和熊掌不可兼得。政府引导基金的应对之策是精细化管理和运营。

2月10日,中央赴湖北指导组立马约谈武汉市武昌区区长余松,在约谈过程中,国务院副秘书长、国务院办公厅督查室主任高雨措辞十分严厉,诘问武昌区相关相关领导“应收尽收是防控新冠肺炎疫情的关键,要把好事办好,怎么能把好事办坏?这些负责转运危重和重症病人的党员干部为什么不跟车?现在的武汉就是战时状态,这些人的行为十分恶劣。”

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而在政策上,由财政出资的政府引导基金也在收紧。事实上,各方财政基金已不像过去一样雄厚,各省要做三保,用于市场化投资的资金并不是那么充裕。

层层递进,种种演化后政府引导基金的挑战更多,嫁接到投资机构身上,未来,想要拿到政府引导基金将更加困难。审批流程更长、对GP的要求更严格已经是板上钉钉。

接受约谈的武汉市武昌区区长余松面对诘问,脸色通红。余松称,“得知9日晚的事件,我非常痛心,我们有责任,一定深刻检讨。”

盛世投资首席执行官、创始合伙人张洋仍然建议投资机构努力争取政府引导基金出资。“未来投资行业LP构成是:1/3财政,1/3国企、1/3金融机构。” 张洋直言,“疫情之下,经济预期会承压的情况下,财政资金和国有企业资金应该成为创业投资和股权投资一个主要的资金来源,这是双头并进的一个关系。”

从效果看,各地政府引导基金的管理能力参差不齐,引导社会资本,促进当地产业发展的效果尚不明显。在政府引导基金实操层面,同一省份,不同层级政府在同一领域重复设立基金,造成投资目标重复,甚至同一基金出资人中政府引导基金占比达到80%以上。

多数引导基金建立了自己的管理制度。一般而言,政府引导基金的管理办法分为两种。

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在十余年的发展后,政府引导基金总规模一跃攀升至2万亿。超速的发展,超容量的规模之下,一定程度上给资本市场造成了“资金充沛”的假象。

有效地提升财政资金的使用效率是目前较为突出的问题。按照市场惯例,大部分子基金是分期出资到位的,显然会造成资金闲置的问题,也与财政的绩效考核会有相矛盾的地方,“我们也从去年开始制定了更加科学高效的出资计划来避免上述问题。” 张伟表示。

“去年我们管理的引导基金就受到多次巡视,包括绩效审查和省、市相关部门组织的审计工作,以确保财政资金安全有效运作。” 而这种严格的管理开始渗透的更深,并涉及到募投管退各个环节中去。

盐城创投表示,“市场上募资分化严重,对于优质的GP,难度应该没有变化。但在强化政府预算的约束之后,更多GP想要拿政府引导基金的钱确实更难了。”

•未能识别工作活动的危害、评估和控制风险,未能提供足够的监管,从而未能确保所有工人的健康和安全。

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在具体选择GP时,亦庄产投则偏爱有产业背景的投资机构,尤其是在专项产业领域有长期投资经验的机构。“良好的投资业绩和产业引导能力是政府引导基金关注的核心要素,其核心逻辑在于保障国有资产的安全和促进当地产业的导入和发展。”

政府引导基金正在接受来自各方更严格、更高标准的审视。从市场角度看,这是政府引导基金进化十余年后的自然法则。升级、进化箭在弦上。无论是市场还是政策角度,都在倒逼政府引导基金的蜕变。

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晚上11时15分左右,公交车终于驶出狭窄街道,前往下一个病人接收点。11时30分左右,公交车到达接收点,车上的患者再度情绪失控,有人表示他们已经跟着这辆车走走停停很长时间了,疲惫不堪。司机也十分愤怒,下车打电话给负责对接的工作人员抱怨,整个过程中没有社区-街道工作人员前来协调和安抚病人情绪。

凌晨1时15分左右,环球时报-环球网记者致电相关部门,将这一情况如实反映,随后武汉市和武昌区各级相关部门工作人员打电话来询问,记者做了如实反映,同时也请求尽快解决这个问题。

“由于我们管理的引导资金包含了市级、区级等不同层级财政的资金,每年亦庄国投都会迎接来自财政、国资、审计等不同层级的多项审计、考核,这本身就是我们引导基金管理工作的一部分。” 亦庄产投告诉融中财经。

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木已成舟。伴随《7号文》的发布,募资难度将进一步加大。

“地主家”也没有余粮了

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高雨称,“中央指导组的对于这起事件的意见是:区政府和街道要向这些患者挨个赔礼道歉,对相关责任人根据党纪政纪严肃问责。另外,作为区长、作为指挥长,在这件事上你应该负什么责任,要向上级写一份深刻检查。”

在与市场化的投资机构合作中,一些问题已经跃跃纸上,首当其冲的就是返投比例和返投节奏的问题。在不断博弈中,投资机构的节奏和财政资金使用效率的要求出现错配,产生了不小的分歧。

但如今,这样的情况或将锐减。更加专业化、正规化的要求下,政府引导基金练就火眼金睛,市场上鱼目混珠,亦或是三流机构拿到钱的机会更小。

凌晨两点多,环球时报-环球网记者离开同济中法新城院区时,仍有大批病人乘坐公交车和大巴车被送来,他们下车后,同样也无人对接。

除此之外,政府引导基金还有很多成长的烦恼。

但从现实考虑,蜀道虽难,但GP似乎也无路可退。

《7号文》规定,设立基金要充分考虑财政承受能力,合理确定基金规模和投资范围,年度预算中,未足额保障“三保”、债务付息等必保支出的,不得安排资金新设基金。“一些地方政府可能会面临比较大的财政支出压力,而有限的资金必将更加谨慎的使用,在选择合作机构方面将更加严格。这将有助于资金向优质机构集中,优胜劣汰将更加明显。”

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“监管并不仅限于引导基金层面,还包含了对引导基金投资项目的走访,涉及到‘募、投、管、退’各个环节。除配合上级部门检查外,引导基金也定期向主管部门报送投后报告,并在各政府系统内填报更新引导基金及参股子基金的数据。”

“我们扩充遴选机构类型,希望更多机构来做天使投资,同时,对机构也提出一些新的要求。横向上扩充了机构类型,在一定程度上来说,竞争更激烈,要想拿我们钱的难度提高了。”

“他们这种除了有名,其他什么都不行的机构也能拿到政府这么多钱?”一家PE机构老大对融中财经感叹,去年他们在争取某地的引导基金时,得知了一家知名VC获得当地引导基金,“政府关系做得好,别的都不行。”

亦庄产投直言,“投资机构对地方政府、项目落地节奏要求较高的不理解。认为对项目落地返投要求应放宽到整个基金的存续期来考核,而财政资金是逐年预算逐年考核,这在财政资金使用效率的要求上与投资机构的投资节奏可能出现错配,这也加大了引导基金管理机构协调难度。”

晚上11时50分左右,已经无法忍受长时间等待的病人要求立马将他们送往医院,公交司机也绕开带路的街道-社区工作人员,径直将车开往武汉同济医院中法新城院区。经过40分钟,公交车终于到达新城院区,但是司机并不知道具体要把病人送往哪里,和谁对接,只能把车停在医院内的停车场上,病人纷纷下车,不知所措。在环球时报-环球网记者的沟通询问下,病人才弄明白应该前往新城院区发热病人入院办理处办理入院手续。

政府引导基金面临的是两个极端,GP基金是高度市场化、专业化运行的机制,而政府引导基金在工作流程上,为符合现行制度法规的要求,程序设计相对复杂,与市场化母基金相比,决策周期明显加长。“这也是引导基金管理机构需要在政府与市场化之间承担缓冲器和翻译机的内在原因。”亦庄产投表示。

“2018~2019年度,盐城市财政局绩效评价处联合创投公司通过第三方评估机构对部分政府基金进行了绩效评价,有助于政府基金的规范化管理。”盐城创投表示。

晚11时左右,公交车在行进过程中,因为某路段道路狭窄、乱停乱放车辆较多,被堵在路中央,车内患者情绪变得焦躁,并将怒火发泄在司机身上。而司机向环球时报-环球网记者表示,他原本接到指令是前往武昌区某社区接收病人,但是负责组织转运的街道-社区工作人员却带着他去往多个地点接收病人。这名司机称,车上只有他和三十余名重症患者,没有负责组织转运的工作人员前来协调,他也不知道该怎么办。

•未能确保特技演员在操作摩托车时佩戴安全头盔遵守规定。

政府引导基金更加规范、更加严格的时代已经来临。破旧立新之下,竞争加剧。

张伟就职于某市级股权投资平台,他直言,从前年开始,对政府引导基金愈发严格的管理就已经初见端倪。

随后,环球时报-环球网记者和开着私家车给病人送行的病人家属一起指挥司机将车倒出,整个过程中负责组织转运的街道-社区工作人员的车辆虽然跟在公交车后方,但未见有人过来协助。

在加入《死侍2》剧组之前,哈里斯是第一位被授权参加美国摩托车协会比赛的非裔美国女性。

3月初,财政部下发了《关于加强政府投资基金管理 提高财政出资效益的通知》(以下简称《7号文》),在六个方面对政府引导基金提出了更高的要求。

赛贝特表示,默克尔在未来几天里将接受多次检测,居家隔离期间她仍将处理公务。

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据了解,张伟所在的政府引导基金每年都会进行绩效评估,制定绩效目标和绩效指标,并要求每年末基金实施绩效考评打分、开展绩效核查。

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更多的参与者入场,意味着更强的竞争。

•未能向特技演员提供新的从业培训。

但业内的一致看法是,优质GP不许过于担忧。

北京高精尖产业发展基金也指出,在选择GP时更多考虑的是使用有限的政府资金,来实现政府诉求市场化需求的平衡,同时达到促进产业和经济高质量发展的要求,“更加注重严守底线,合规运营,强化管理能力和增值服务能力。”

来到转运现场后,环球时报-环球网记者发现负责转运这批重症病人的是一辆公交车,车上已经坐满30多位老人,有些老人没有座位只能站着,还有些老人只能坐在公交车的过道里,公交车司机与病人之间没有任何隔离措施,据观察,公交车司机本人防护装备也不符合接触重症患者所需的三级防护标准。

•未能对这项工作活动提供足够的监管,从而未能确保特技演员的健康和安全。

2月10日上午9时,环球时报-环球网记者再次致电武昌区相关部门工作人员,询问昨夜的重症病人是否全部完成了收治,他表示,能帮忙收治进去的都已经收治进去了。

22日下午,默克尔与德国各州州长召开视频会议。会后她向媒体宣布,为了控制疫情继续发展,将在全国实施更严格的防控措施,包括限制人与人之间的接触。

第一种是出台详细的管理办法、细则、指南。其中详细标明了合伙协议的各项细则。子基金哪些可以做,哪些不能做,一一在列。优点是效率高,但灵活性小。

“原来,合作的都是基金管理机构,现在包括使用自有资金投资天使项目金额达到1亿以上,包括个人或企业也都可以考虑合作。” 刘湘宁透露。

更加严格的管理之下,也在推动政府引导基金的升级。

融中财经独家获悉,相较于以往,深圳天使母基金2020遴选办法放宽了对机构类型的要求。此前,对于遴选子基金要求为投资机构,而在新办法中,扩充了以自有资金进行投资的天使投资人和企业。

•让特技演员在操作摩托车时不要戴安全帽。

“这个结论是显而易见的。”亦庄产投直言。“相对优质机构的募集难度可能会因此而降低,而部分低效率甚至非专业性的投资机构可能会因此而退出市场,对投资市场整体而言,显然不是件坏事。”

事实上,从去年开始,政府引导基金在出资方面已经呈现了收紧的趋势。一方面,各方财政已不似过去一般雄厚,三保之外,用于市场化投资的资金并不是那么充裕。

另一方面,政府引导基金也在面临更多的检视。

北京高精尖产业发展基金表示,“多层面多角度的对政府引导基金的巡视,是双向促进的事,一方面可促使政府引导基金发现基金运行问题,促进基金运营管理规范,加强资金预算管理和政策引导作用,提高财政资金效益;另一方面有利于引导基金了解市场,贴近市场需求,实现政策诉求和市场需求的双赢。”

凌晨1时50分左右,负责转运这批重症病人的工作人员给记者打来电话。据他们介绍,当晚他们本想将司机带往位于武昌区某地的另一个接收点,但司机并没有听从指挥而是直接带着病人赶往医院,他们本想逼停司机,但司机拒绝,他们在跟随一段时间后不得不离开,因为另一个接收点的病人还在等着。他们同时表示,大量病人无法及时入住是因为负责接收的医院入院手续太过繁琐。

深圳天使母基金正在筹备2020年子基金遴选办法。

当天一位中央指导组参与约谈的同志表示,针对当前防疫工作暴露出来的突出问题,我们就是要及时进行约谈,及时敲响警钟。约谈也是给广大干部释放一个强烈信号:战“疫”当前,失职失责者,必将受到严肃问责。每一位党员干部都要紧张起来,迅速进入战时状态,真正把人民群众的生命安全和身体健康放在第一位。